摘 要:本文通过对物流金融的产生和发展及业务运行模式、架构、风险等作了分析,阐述了物流金融实践与理论发展的现状,以此论证物流金融学科建设的必要性和紧迫性;对照国外物流金融的实践和理论进程,为中国的物流金融科学的发展提出了依据。
一、城市发展与物流金融的概念
“物流金融”是一个新的学科建设概念。从理论上看，“物流金融”指在供应链业务活动中，运用金融工具使物流产生的价值增值的融资活动，但这样定义在方法论上至少还不够完整，况且金融在其作用中也不仅仅是个“工具”的角色。物流金融涉及的因素有：物流结算业务、物流融资业务、物流金融技术支持业务、物流金融客服业务、物流金融政策资源匹配等。从物流金融的理念定义看得出来，由物流企业与金融相关机构联合起来为需求方企业提供以上五项因素的运作活动、到物流金融的自身需求，物流金融的概念已从微观延伸到了宏观领域。从这个学术角度立意，“物流金融”作为一个新的学科建设概念，它存在的理由和价值，是它以实现物流金融业务“催化”服务的手段后向微观物流金融投资及宏观金融衍生方向转化作用的结果，这个“转化”是“物流金融”脱颖而出走向独立学科的基本依据。
从全球化市场经济角度看，由物流引发的物流经济，其经济规模与物流业市场发展的成熟程度，决定了在物流系统开展物流金融业务的可行性。中国的物流经济规模的特点是大而散、区域物流经济规模特征突出，以城市化作为物流发展集散地而后向区域、流域物流群聚发展。所以，城市物流格局成为衡量物流业发展的“基本单位”，从城市物流化规模、标准及前瞻性去演义物流企业开展物流金融业务的可行性，去论证物流金融与学科建设的存在发展价值，会更具有确切的背景依据。在城市物流企业的发展过程中，资金制约的问题尤为突出。近年来城市兴起的物流金融业务成为物流与金融领域结合的典型代表和创新性领域。它充分利用供应链环境，为中小企业融资带来新的途径，对整个供应链运作和管理效率的提升产生了积极的作用，因为具有参与各方多赢的特性而具有广阔的发展前景。物流金融业务与银行以往的不动产抵押贷款不同，主要包括基于库存商品融资的动产质押业务和基于订单融资的权利质押业务等。 根据城市物流金融业务的特性和物流园区的实际特点，有两种类型的业务模式值得深入研究和拓展：一是以银行、生产流通企业、物流企业和物流园区为主体的库存商品融资业务，通过直接解决生产流通企业的资金从而带动物流园区和物流企业的发展。二是以银行、物流企业、物流园区为主体的订单融资业务，通过直接解决物流企业的资金从而促进生产流通企业和物流园区的共同发展来实现。
二、物流金融的起因与风险内涵
物流金融是物流与金融相结合的复合业务概念，它不仅能提升第三方物流企业的业务能力及效益，尚可为企业融资及提升资本运用的效率。对于金融业务来说，物流金融的功能是帮助金融机构扩大贷款规模降低信贷风险，在业务扩展服务上能协助金融机构处置部分不良资产、有效管理CRM客户，提升质押物评估、企业理财等顾问服务项目。从企业行为研究出发，可以看到物流金融发展起源于“以物融资”业务活动。物流金融服务是伴随着现代第三方物流企业而生，在金融物流服务中，现代第三方物流企业业务更加复杂，除了要提供现代物流服务外，还要与金融机构合作一起提供部分金融服务。于是，物流金融在实践上已经迈开了步子，这个起因将“物流金融学术理论”远远的甩在了后边。
从以上的物流金融实践对此在经济运行中而产生的认���，可归纳罗列成如下几点：
1. 物流金融在宏观经济结构中的功能与作用，它对于在国民经济核算体系中，提高流通服务质量减低物资积压与消耗、加快宏观货币回笼周转起着不可取代的杠杆作用。
2. 物流金融在微观经济结构中的功能突出的表现为物流金融服务，特别是在供应链中第三方物流企业提供的一种金融与物流集成式的创新服务，其主要服务内容包括：物流、流通加工、融资、评估、监管、资产处理、金融咨询等。物流金融不仅能为客户提供高质量、高附加值的物流与加工服务，还为客户提供间接或直接的金融服务，以提高供应链整体绩效和客户的经营和资本运作效率等。物流金融也是供应链的金融服务创新产品，物流金融的提供商可以通过自身或自身与金融机构的紧密协作关系，为供应链的企业提供物流和金融的集成式服务。
3. 在第四方物流出现后，物流金融才真正的进入“金融家族”的概念，在这里物流将被看成一种特殊的“货币”，伴随着物流的流转一起发生在金融交易活动之中，“物流金融”利用它特殊的身份将物流活动同时演化成一种金融交易的衍生活动，而“物流金融”这时变成一种特有的金融业务工具，一种特有的复合概念，一种特有的金融与物流的交叉学科。然后，从这个交学科中我们在去追踪它的存在及发展的可行性、需求乃至对策。物流金融的起因之一就是源于这些不起眼的物流原始交易之中，在一个物流学、金融学尚不健全的发展中国家，来之实践中有价值的方法不能被抽象、有效的提升到学术层面，是可以理解的。
物流与金融业务的相互需求与作用，在交易的过程中产生了互为前提互为条件的物流金融圈。从供应链的角度看，厂商在发展的过程中面临的最大威胁是流动资金不足，而存货占用的大量资金使得厂商可能处于流动资金不足的困境。开展物流金融服务是各方互利的选择，但是，不可回避的是风险问题。实现风险管理的现代化，首先必须使物流金融业树立全面风险管理的理念。根据新巴塞尔资本协议，风险管理要覆盖信用风险、市场风险、操作风险等三方面。
在传统的物流金融活动中，物流金融组织被视为是进行资金融通的组织和机构；现代物流金融理论则强调：物流金融组织就是生产金融产品、提供金融服务、帮助客户分担风险同时能够有效管理自身风险以获利的机构，物流金融组织盈利的来源就是承担风险的风险溢价。所以，物流金融风险的内涵应从利益价值与风险价值的精算逻辑去挖掘，且不可因惧怕风险而丢了市场。
三、物流金融业务扩展方向与特征
早在物流金融这个词汇在中国尚未出现之时，物流金融的业务早已在国企内部、民间流通领域及外贸运输专业相关金融机构悄悄地运行着了，不过那时的物流金融业务之单一，还仅仅限于简单信贷的小品种业务之内。随着这个对信贷金融服务需求的增加，物流运营中物流与资金流的衔接问题日益凸显。结算类及中间业务是由于现代物流业资金流量大，特别是现代物流的布点多元化、网络化的发展趋势更要求银行能够为其提供高效、快捷和安全的资金结算网络以及安装企业银行系统，以保证物流、信息流和资金流的统一。
物流金融业务在国际结算中的应用，完整地继承了国际货物运输金融服务的标准规范，并逐步改造为本土内贸企业试行。特别是加入WTO后中国的物流业将全面对外开放，由于克服贸易壁垒的费用下降将推动进出口贸易的迅速增长，一些跨国物流公司也将加入国内物流业的竞争，使本土的物流业趋向国际化，各银行将为物流企业提供优质的信用证开证、结售汇、多币种汇入汇出汇款、出口托收和进口代收、进出口托收、进出口押汇、打包贷款等全功能贸易融资服务和非贸易国际结算服务。同时也开办了保证业务，为保证资金及时安全回收、减少资金占用，物流企业需要银行提供与其贸易结构相适应的应收账款保理业务及其它保证业务，主要包括关税保付保证、保释金保证、付款保证、为港口施工企业提供投标保函、履约保函、预付款退款保函等。这些带有国际金融性质的物流金融服务产品，比单一的物流金融信贷有了长足的发展，它除了带有国际金融、国际贸易结算的历史痕迹外，还借鉴了国际保险与金融证券业务的功能特征，使得今天的物流金融业务向规范化、国际化迈进奠定了基础。物流金融业务扩展方向与特征还表现在其个性化服务的方面，针对不同规模的物流企业，物流金融业务可采用不同的平台实现其扩展功能。如网上银行的B2B业务主要适用于中小型规模的物流企业。
四、物流金融运作架构与优化组合
物流金融运作“架构概念”是一种为企业实践应用的工具，它让战略中的开发组织建立自己需要的生存环境，以适应现有的和未来的工作业务。目标是让物流金融按既定的战略将它变成一个优秀物流金融企业，使这个企业架构支持系统保持敏捷的反映能力，可为投资提供持续成长的回馈，为将来的物流金融技术决策创造系统标准框架。
“信用资本流通架构” 。最简单的仓单融资是由借款企业、金融机构和物流公司达成三方协议，借款企业把质物寄存在物流公司的仓库中，然后凭借物流公司开具的仓单向银行申请贷款融资。银行根据质物的价值和其他相关因素向其提供一定比例的贷款。质押的货品并不一定要由借款企业提供，可以是供应商或物流公司。也可以组织企业联保，由若干借款企业联合向物流公司担保，再由物流公司向金融机构担保，实现融资。甚至可以将物流公司的担保能力与借款企业的质押物结合起来直接向金融机构贷款。
“多元高级业务运作模式”。包括资产流通运作和资本流通运作，是物流金融高层次的运作架构，其对金融物流提供商有较高要求，一般金融物流提供商应具有自己全资、控股或参股的金融机构，出现银企兼并、信用联盟、出口采购替代、离岸金融对接包办等等资本运作方式与业务形式。在实际的运作中，每个不同的物流金融企业都有自己有针对性的业务架构，设计了不同的业务组合，组合的方式随有千变万化，其目标都是向市场占有率与利润最大化看齐的。
物流优化组合物流金融不能缺席。现代物流强调以最佳的配送方式、最短的配送时间、最高的配送效率、最安全的配送保障和最低的配送成本来实现商品的流通。这就要求金融业能及时适应物流业的经营管理模式，根据物流业的资金特点提供与之匹配的资金服务。因此，物流金融业必须对现代物流业的全球化给予充分的认识和积极的配合，把服务搞上去，保证自己能拥有真正创造利润的市场，扩张资本运用领域，增强竞争能力。
物流金融运做架构里应包括“物流金融运作风险架构”。为第三方物流疏导风险压力物流金融应挺身而出。目前物流企业在与客户的谈判中，往往被某些大客户以有力地位迫使其接受某些苛刻的垫付成本条款，有的第三方物流甚至将各种运输所适用法律中正常的豁免条款都删掉。金融环节的不畅通、信用体制问题，使第三方物流企业承担的风险越来越大，这些风险主要来自与客户、与分包商、与资讯系统提供商的合同责任风险，以及物流企业的第三者法律责任风险的飚升。
用物流金融中的长期租赁与长期底息信贷的资本运作，使物流企业实力扩张，也是物流金融运做架构中不可缺少的一部分。其方法是：物流企业还要运用资本营销手段，以资产重组、投资参股、资产并购、产权置换、发起或借壳上市等多种方式迅速扩大自身的规模，快速增强实力和扩大市场份额。
五、物流金融的学科理念与条件
科学技术研究及应用，使得物流金融的手段由过去主要是分析、解释、反映自然现象，越来越向控制、合成与综合的方向过度。物流金融是一个新的概念，是指在供应链业务活动中，运用金融学原理使物流产生的价值增值的金融活动，其学科创新的依据是：现有的学科与理论无法满足其学科发展的要求、而其物流金融实践又超越了学科发展，急需学术理论的定义指导及学科规范���物流金融实务发展将物流金融学科推向满足学科建设条件的学术境界；其表示的范围为物流结算业务、物流融资业务、物流金融技术支持业务、物流金融客服业务及物流金融政策资源匹配等方面。
从金融学科的角度上看，“物流金融”的学科建设应满足以下三个必要条件：
首先是对本土及全球化总体物流金融运作规律的认识、分析，以及对物流金融进行宏观调空和对物流运作进行的必要管理；对国际间物流金融运作进行的必要管理和协调。
其次是认识制约物流金融的发展的规律，在学科的研究轨道上给人们展示一个在本土或全球范围内、如何在动态的发展过程中将物流金融重新洗牌，以在新的时空轨道上找到更有效合理配置资源的办法。
最后，物流金融毕竟是两个综合学科嵌入的结果，其衔接关系、可容性关系及协同学科的共同研发核心，是物流金融学科发展的关键。单就从从属关系及互补性的角度理解：物流学科价值分析不能自我认定为主体并以其金融学科的特殊性协同发展金融价值分析为共同基础；金融学科价值分析不能将物流学科视为金融学科的行业从属支配的学科地位并以物流学科的特殊地位将其衔接、兼容及协同创新发展成物流金融的独立学科。
从物流学科的角度上看，“物流金融”的学科建设应满足以下四个充分条件：
首先，物流金融以成为制约本土国民经济发展的一门重要的综合性学科。它的制约性表现在由于物流金融发展滞后的原因导致国民工业资本在途积压负担沉重、资金周转失灵、金融在物流融资、衍生服务的领域里渠道短路、机体坏死，从而遏制了物流与金融的共同发展。除了政府物流金融政策的先天不足之外，物流金融学科研究的缺席也是制约本土国民经济发展的因素之一。“物流金融”的学科建设从理论上说，要在宏观上为制约本土国民经济发展的绳索“解套”；在微观上将相关物流金融企业的“休克鱼”“激活”。这些“反制约化”的效用研究，是“物流金融”的学科理论建设务实研究之本，其学科的综合性更有利于系统但是有针对性的理论产生。
其次，物流金融是一门对物流过程金融服务创新进行系统分析的科学。这种结合物流的金融创新在系统分析时既有可能修正了物流价值目标，也有可能改变了金融领域常规的价值规范。创新的意义在于，物流与金融在学科应用上的嫁接而导致更高的价值产生，对原效用在价值链、供应链、产业链上有普遍意义的提升作用。再次，物流金融学科同样具有在定性分析基础上的定量分析科学。特别是物流信息化设计模型化、金融精算化与管理数码技术化的应用，使物流金融学科更具现代数理理论及现代框架理论特征，也是今后物流设计理论中物流金融成为不可缺少的重要部分。
最后，物流金融也是一门带有明显应用特征的实用性学科。目前，物流金融实践的发展急需明确物流金融学科理论的指导，物流学学科体系的不明确和物流金融理论研究上的滞后已严重影响了中国物流实践的发展。通过理论研究，我们越来越认识到，物流金融是一门新兴的交叉学科，是由金融学、物流学、管理学、经济学、理学和工学等相互交叉形成的新兴学科；物流金融有着自己的理论体系和研究内容；作为一个学科，物流金融应有自己的学科体系。从物流金融理论研究出发产生的建立物流学科的需求，是学科发展的必然。学科是指学术的分类，是指一定的科学领域或一门科学的分支。学科发展历史表明，一个学科的成熟将要引发这个学科与相关学科的集成。对于在一定层次和高度已经认识清楚的事物，人们将会在更高的层次上来认识。物流金融学科的发展也是这样的。首先，可以将物流金融作为物流学学科门类下的一个一级学科，物流金融下面进一步分为物流金融管理、物流金融工程、物流金融经济等二级学科；或将物流金融作为金融学学科门类中金融工程下二级学科的一个研究方向。这种设计方法可鼓励金融领域内多学科共同研究物流金融问题。
现代物流与物流金融理念，给物流与物流金融学科带来极大的冲击。教学的追踪已到了无法适应的天地。其理念延伸与技术的发展趋势不谋而合，方向带有明显高科技特征的。如自动化物流系统和物流金融系统，具有全球化、信息化、数字化、网络化、智能化、柔性化、敏捷化、可视化、节能化、绿色化、集约化、微型化等特征。以高速、宽带、综合、智能、安全、可靠性及由数字技术、网络技术为基础的信息化是现代物流和物流金融技术的主要特征，即运用信息、网络技术将企业内物流与ERP、CRM、SCM、EC等实时、无缝集成调动全球资源，减少库存占用，实现销售信息、生产计划、物流管理、采购供应的企业内外物流过程、供应链管理的信息化集成管理，尽可能实现物流过程的全方位、多角度、全过程地跟踪、管理和优化，使企业物流能更准确、快速、有效地为企业精益管理、提质降耗，降低库存，节约资金，快速反应、提高效益服务。所有的这些他们不断的应用于教学之中，使国与国的教学水准远远的拉开了距离。学校里的实验室大多是与企业挂钩的，企业、物流金融组织里有什么大学里也有什么、讲什么、学什么。当然，作为发展中国家我们有自己的教育方针与规范，有自己的物流、物流金融的理念和技术发展趋势，未必要照搬别国。然而，无论如何我们对自己的理念与技术发展趋势应该是清醒的，时刻比照它山然后不断的给出自己的定位。